 |
| Foto : Reuters |
Ini akan menjadi pot biaya tertinggi kedua yang pernah ada
untuk bank investasi yang bekerja pada IPO di India dan terjadi di tengah
lonjakan tajam dalam kesepakatan ekuitas di negara tersebut, menjadikannya
titik terang di Asia yang sebaliknya lesu.
Unit Hyundai Motor di India bulan ini mengajukan persetujuan
regulasi untuk pencatatan, yang bisa menjadi yang terbesar di negara tersebut
dan akan membuat perusahaan induk Korea Selatan mengumpulkan sekitar $2,5-$3
miliar dengan valuasi unit hingga $30 miliar.
Hyundai India akan membayar bank-bank, termasuk JPMorgan,
Citigroup, dan HSBC, sebesar 1,3% dari ukuran IPO, kata sumber yang memiliki
pengetahuan langsung tentang pembahasan kesepakatan, dengan syarat anonim
karena pembicaraan bersifat rahasia. Citi dan JPMorgan menolak berkomentar,
sementara Hyundai India dan HSBC tidak menanggapi permintaan komentar.
Ini berarti $40 juta untuk satu kesepakatan pada ukuran
kesepakatan tertinggi, menjadikannya hari bayaran terbaik kedua bagi bank
setelah IPO perusahaan fintech India, Paytm pada tahun 2021 yang menghasilkan
$44 juta untuk tujuh penasihatnya, menurut data Dealogic.
Bank di India mendapatkan antara 1% dan 3% dari ukuran IPO
sebagai biaya, dengan kesepakatan yang lebih besar memberikan kekuatan tawar
yang lebih besar kepada penerbit. IPO senilai sekitar $3 miliar akan membuat
bank-bank di New York mendapatkan biaya 3%-3,5%, sementara di Hong Kong bisa
2%-3%.
Secara historis, sebagian besar kesepakatan ekuitas besar di
India berasal dari perusahaan milik negara yang, menurut bankir, menawarkan
biaya yang sangat rendah. Bankir Barat secara pribadi mengeluhkan potensi
pendapatan pasar India yang rendah, tetapi mereka mengharapkan perubahan dalam
beberapa tahun mendatang dengan ukuran kesepakatan dan biaya yang meningkat.
Pembayaran $40 juta dari IPO Hyundai India akan mewakili
seperempat dari total pendapatan biaya IPO India sebesar $164 juta pada tahun
2023, menurut Dealogic. Perusahaan pialang India IIFL dan Kotak Mahindra, serta
Jefferies, menduduki puncak tabel liga biaya IPO negara itu tahun lalu, menurut
data London Stock Exchange Group.
Biaya IPO India naik 55% menjadi $164 juta tahun lalu,
dengan rekor 234 perusahaan yang terdaftar. Bank di New York menghasilkan $890
juta, sementara biaya IPO Hong Kong mencapai $135 juta tahun lalu, menurut data
dari Dealogic.
Awal dari Gerakan
Untuk IPO Hyundai India, pembagian biaya di antara bank
penasihatnya belum diputuskan, tetapi biasanya manajer utama mendapatkan bagian
terbesar.
JPMorgan, Citi, dan HSBC adalah bank utama pada IPO Hyundai
India, kata tiga sumber. Bank lain yang terlibat dalam kesepakatan tersebut
termasuk Morgan Stanley dan Kotak dari India, tambah mereka. Morgan Stanley dan
Kotak tidak menanggapi permintaan komentar dari Reuters.
Pada angka $2,5 miliar, batas bawah dari ukuran yang
diharapkan dari IPO Hyundai India yang kemungkinan akan diluncurkan pada paruh
kedua tahun ini, bank akan mengantongi gabungan biaya sebesar $33 juta, masih
menjadi biaya IPO terbaik kedua di negara itu.
Para bankir bertaruh pada lonjakan IPO perusahaan swasta
bernilai besar serta biaya perbankan investasi di India dalam beberapa tahun
mendatang seiring dengan pertumbuhan valuasi dan dana asing yang mengejar
ekuitas India di tengah prospek ekonomi yang tidak pasti di China.
"Ada uang yang bisa dihasilkan di India, dan ini (IPO
Hyundai) adalah awal dari gerakan. Semakin banyak bank global percaya ada
peluang di sini," kata Utpal Oza, mantan kepala perbankan investasi India
di Nomura.
Hampir semua IPO dengan bayaran tertinggi di India terjadi dalam tiga tahun terakhir, menurut data Dealogic, dengan puluhan perusahaan yang didukung modal ventura dan ekuitas swasta mencari pencatatan. Jefferies Financial Group memperkirakan biaya perbankan investasi di India akan meningkat dalam beberapa tahun mendatang seiring dengan pertumbuhan jumlah kesepakatan, kata kepala negara tersebut pada Desember tahun lalu.